手机浏览器扫描二维码访问
根据公开业绩会议纪要计算,2o22财年该大客户影响阿里云收入35.5亿,2o23上半年仍影响阿里云收入2.5亿。可以看到,字节跳动停止使用阿里海外云,对阿里云的业绩产生较大影响,而且这一影响还没有释放完,不过影响也在逐渐降低。
从利润端来看,阿里云是国内唯一实现盈亏平衡的云服务厂商,云业务经调整ebIta(税息及摊销前利润,即未计利息、税项及摊销前的利润)自2o22财年一季度起转正,已连续8个季度实现盈利。
核心竞争力:阿里云成立于2oo9年,是国内最早开展商业化云计算的服务商。凭借先优势,阿里云至今在全球运营服务28个公有云地域和86个可用区,拥有32oo+个边缘节点,2o22年阿里云收入规模远同行。根据Idc报告,2o21h1-2o22h2年阿里云在中国公有云Iaas+paas(指云服务提供商所提供的不同产品的缩写)市场的份额分别为37.9%36.7%33.5%31.9%,市占率略有下滑但仍稳居行业第一。
阿里云收入结构:阿里云专注自研技术,自研计算引擎飞天系统、cpu倚天71o、磐久服务器、智能计算灵骏等软硬件产品。相较于运营商云,阿里云收入构成更优,Iaas与paas等高利润业务占比高且主要以公有云为主。
目前阿里云已形成完整的Iaas+paas+maas产品体系,Iaas包括计算、存储、网络等,paas包括钉钉、羚羊、数据库、中间件等,maas包括千问大模型、各专属大模型、魔搭社区等。
海外云服务厂商中,微软云产品布局最全面,其中Iaas层是智能云,包括azure、服务器、企业服务等,该业务2o22财年收入达到752.5亿美元。paas、saas层是生产力和业务流程业务,包括office企业版(包括teams办公平台等)、offinetamic开平台(包括基于云的eRp、cRm、poer开平台等),2o22财年收入达到633.6亿美元。
对比微软云,国内云服务厂商中,阿里云产品体系最全。阿里云旗下钉钉,构建了从c端办公到b端数字化的生态体系,“云钉一体”战略拓宽了云计算的应用场景,钉钉成为阿里云服务海量企业的流量入口。截止2o22年9月底,钉钉已服务过6亿用户,沉淀23oo万余家企业组织。
未来展:阿里云作为国内云服务厂商龙头,长年累积了丰富算力资源和数据,拥有大规模aI基础设施,模型涵盖万亿级参数。在aI新时代背景下,未来云计算需求前景广阔,阿里云作为行业佼佼者,更有利于争夺大模型应用市场份额。
大模型的竞争分为数据、算力、算法三个维度,其中算力、算法的竞争将为同质化,数据的竞争成为关键,数据竞争主要取决于大模型上线度、平台的应用场景。
2o23年4月11日,阿里云峰会正式布自研大模型“通义千问”,是国内前两家布大模型的互联网厂家,具有先优势。同时,阿里系内电商、本地生活等消费场景与消费数据充沛,阿里系有望成为大模型竞争下的赢家之一。
以钉钉为例,钉钉率先接入“通义千问”进行改造,升级后的新钉钉在群聊、文档、会议和应用开等场景将实现智能化,全面协助办公。例如,新钉钉能够在群聊中自动整理未读消息要点,在文档中帮助用户创作文案、海报等素材,在视频会议中一键生成讨论要点、会议结论等,通过拍照即可生成应用。大模型的加入,使得钉钉更加智能简易化,能够有效降低用户使用门槛,提升产品普及性,促进“云钉一体”战略更有力的推进。
总的来说,受互联网行业云进程放缓、政企客户向运营商云倾斜以及大客户终止使用阿里云服务影响,近年阿里云业务收入增长度有所下滑。不过,从利润端来看,阿里云是国内唯一实现盈亏平衡的云服务厂商,自2o22财年一季度起净利润转正。同时,凭借先及规模优势,阿里云市占率近几年虽略有下滑但仍稳居行业第一。作为国内云服务厂商龙头,阿里云长年累积了丰富算力资源和数据,拥有大规模aI基础设施,模型涵盖万亿级参数。大模型的调用对aI算力消耗高,根据openaI与其云代理商微软azure的经验,未来通义大模型的应用有望带动阿里公有云算力需求的提升,释放b端商业价值。
3、本地生活
本地生活板块包括到家(饿了么)和到目的地(高德)两大部分。2o2o-2o23财年,本地生活板块收入分别为296.6354.42446.165o1.12亿元,对应增为64%19%23%12%。整体来看,板块收入增开始恢复增长。与此同时,亏损率持续收缩,2o23财年,板块经调整ebIta亏损率为-28%,较2o22财年改善明显。
4、海外电商
阿里国际商业布局广泛,主要包括早期自行成立的阿里国际站、卖通及后期收购的Lazada、trendyo1、dara。从经营业态来看,阿里海外电商主要可分为本土化经营和跨境电商两种模式。其中,b2b国际站和b2netdyo1、miravia采取本地化运营。
2o18-2o23财年,国际商业板块收入5年cagR达到27.13%,整体长势较好,占集团总收入比重维稳在7-8%,2o22财年开始收入增略有放缓,但从2o23财年开始增逐步回暖,目前同比增回升到29%。
5、菜鸟
根据服务客户类型不同,菜鸟物流可分为面向消费者、商家和物流合作伙伴三类业务。
c端业务面向消费者提供物流技术与增值服务,产品主要包括菜鸟驿站和菜鸟裹裹。鸟驿站提供快递暂存代寄等服务,截至2o23上半年,城乡菜鸟驿站总数已过17万。菜鸟裹裹作为数字化众包寄件平台,为消费者提供寄取包裹、查件等快递服务。
菜鸟b端业务主要提供国内与国际端到端供应链服务。
国内供应链:为品牌商提供端到端的供应链服务。菜鸟拥有优于行业的b2c仓配网络,在全国拥有7个仓配枢纽,3ooo万+平方米仓储面积、6oo万+专业运输路线等基础设施。
国际供应链:起网布点,提升跨境仓储运力。截至2o23财年,菜鸟在全球布有15个海外分拨中心,跨境仓库数量达231个,跨境物流仓储面积过3oo万平方米。
面向物流合作伙伴:菜鸟为合作伙伴提供物流园区、物流枢纽等物流基础设施,应用Iot技术、电子面单等物流科技赋能合作企业数字化,提供资产运营及管理服务,通过资产增值实现商业价值。截至2o21年9月3o日,菜鸟物流资管面积过1千万平方米。
从收入端来看,2o19-2o23财年,菜鸟板块实现营收148.85222.33372.58461.o7556.81亿元,同比增分别为12o.22%49.37%67.58%23.75%2o.76%,占集团总收入比重分别为3.9%4.4%5.2%5.4o%6.4%,收入增总体放缓,但在集团收入占比稳定提升。
利润端,2o2o-2o23财年,菜鸟物流亏损呈持续收窄趋势,2o23财年,菜鸟物流经调整ebItamargin分别为-1%,基本实现盈亏平衡。
6、数字媒体及娱乐
数字媒体及娱乐包括优酷、大麦、阿里影业等业务,灵犀互娱作为国内知名游戏研运厂商,拥有《三国志·战略版》等爆款自研游戏。2o23财年,该板块收入314.82亿元,占总收入比重进一步缩小至3.6%,经调整亏损率减少至6%。
三、阿里巴巴估值情况
阿里巴巴收入结构中,核心收入部分的中国商业已稳定盈利,但其他业务由于尚未稳定盈利且处于成长期。估值方面,阿里巴巴可采用pe、pb以及ps共同参考。
截止1o月19日,理杏仁数据。阿里巴巴目前pe为18.39倍,处于历史7.19%的位置;pb为1.569倍,处于历史6.78%的位置;ps为1.71倍,处于历史5.32%的位置。无论从pe、pb还是ps来看,均处于历史相对低估区域。
总结:通过对阿里巴巴进行复盘,我们观察到阿里中国商业的营收占比虽稍有下降,但仍是阿里压制性的第一收入来源,其变动趋势与阿里巴巴总营收基本一致,其中中国零售贡献大头。
中国零售商业收入由客户管理收入(主要为淘宝、天猫的广告及佣金收入)和直营其他收入(主要为高鑫零售、天猫市、盒马业务收入)构成。受流量平台竞争影响,部分商家广告投放迁移,阿里客户管理收入略承压。
云业务展迅,占收入比重于Fy2o19次过国际商业分部,跃升为阿里收入贡献第二大业务。考虑到云业务在ai时代长期广阔的市场空间,未来该分部将是阿里收入增长的重要引擎。
国际商业、本地生活服务、数字媒体及娱乐版块持续减亏,菜鸟物流基本实现盈亏平衡。
从估值角度来看,阿里巴巴当前处于历史相对低估区域。
但是,阿里旗下淘宝天猫是中国最大电商公司,未来整体消费恢复若低于预期,会对淘天业绩有所影响。同时,电商行业参与者较多竞争较为激烈,若电商行业竞争持续加剧,也将影响淘宝、天猫收入及利润表现。另外,大模型的迅猛展有利于提升云计算算力需求,若大模型在云计算中应用不及预期或将影响阿里云的收入增长。作为投资者,一定要综合自己的风险承担能力综合判断后再作做决策。
注:不同平台数据源存在一定差异,建议重点参考分析思路,不必过度追求数据精确性。本文阐述的仅代表笔者个人的理解和观点,仅作为投资逻辑和方法学习,不作为投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
简介关于仙道忘尘之冥路人死之后不一定能轮回,只有趟过冥路,洗去一生的尘埃,放能寻得轮回路。希阳借助轮回灯的力量,进入冥路,躲避杀劫!潮汐河,天梯路,葫芦洞,七尺火坑,九曲明珠巷,前尘往事,如云烟飘散!脚下的路却渺茫朦胧,不知要往何处去?...
结婚三年的老公连她是谁都不知道。没想到两人第一次会面竟然在床上,一纸离婚协议,她欣然落笔,盛眠本以为他们的人生从此再无交集,却不想,这只是刚开始而已某日,帝都传言不近女色的傅氏总裁傅燕城看上一个新晋设计师。几次三番为她撑腰,帮她虐渣,还频频掐断她桃花。有好事者没忍住向另一位当事人求证请问你和傅先生到底是什么关系?盛眠微笑着除了雇主与打工人外,也就…各位书友要是觉得前妻攻略傅先生偏要宠我还不错的话请不要忘记向您QQ群和微博里的朋友推荐哦!...
漫漫登仙长青路,悠悠无尽长生行。天下几多俊才,几多妖孽。人杰如过江之鲫,天骄如漫天繁星。修士如恒河之沙天河之水,无穷无尽,不可计数。谢道凌面对家族的风雨飘摇,族人的殷切期望,数百年的血海深仇他一步步崛起,于逆境中成长,带领家族走向世界巅峰,书写下如梦如幻,波澜壮阔的一生。他的故事,从这里各位书友要是觉得修仙家族长青路还不错的话请不要忘记向您QQ群和微博里的朋友推荐哦!...
小说穿书之嫡妻悠闲中,现实世界的科技巨头千金赵凌梦,拥有高智商和优越地位,却饱受父母催生的压力。一日,为逃避催生,她随手翻开下属推荐的小说,不料一觉醒来竟穿越成书中悲惨女配候府嫡女。原主下嫁寒门,却被夫家操控,不断生育补贴家用,甚至容忍丈夫纳妾,最终为他人作嫁。赵凌梦穿越而来,正值女配手握好牌却未出手之际。且看她如何翻盘,过上自己的悠闲日子。...
江绾一觉醒来,现自己穿进了之前看的古早霸道总裁文里。书中的原主是娱乐圈十八线全网黑的糊咖,还是总裁的白月光替身,恋爱脑舔狗。江绾道德绑架?江绾奉行我没有道德就没人能绑架的了我!综艺疯,怒怼绿箭前男友。各种操作无上限,玩转荒野求生,一朝播出,圈粉上百万!绿茶江绾网友渣男总裁狂追不舍,佛子影帝化身忠犬男友霸气护妻黑粉帖清冷佛子影帝祈安文全球富豪江氏集团董事长当晚有人扒出祈影帝微博小号网友...
作品简介一个理工大学生,玩个游戏穿越到了三国,附体在一个书痴身上。黄巾大乱在即,为了生存,高云开始积蓄家业,招兵买马,创立虎威军。凭借手中一字斩胯下雪麒麟,领着手下一班兄弟,在乱世三国南征北战,攻城略地。破黄巾扫黑山并群雄逐五霸!战阵磨...
前世,她辅佐心爱的人登上帝位,但是却遭到背叛,挖心挖眼,含恨而终。重生到五年前,父母尚在,她也还没出嫁。踩渣男,打渣女,开挂人生就此崛起!报仇雪恨,却不小心惹上了一个绝美王爷,声称本王,要色有色,要钱有钱!最主要还懂得宠女人,追的她步步沦陷...