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逃脱者可获生机 转贴（第1页）

逃脱者可获生机，再次参战。说这话的，是投机之王索罗斯。

可是，即使像他这样的估值高手，也在判断网络股泡沫时，提前了一年。当时，网络股暴跌5成，他加入做空行列，结果巨亏。因为年末网络股继续暴涨，2ooo年涨上52oo点的高位。

由朱肯米勒接手再战，在1999年由年初亏25%转为年底赚三成，可是，好梦在2ooo年一季度结束，量子基金在四月份亏损2成，宣布重组。

即使是现在的股市大跌，也不能判断股市就不能在年内再创高。

关键的问题是，股市调整的次序你搞不清楚。

是先跌至3ooo点甚至28oo点，就像纳斯达克市场一样，再往上涨，还是跌至36oo点见底，重上涨创高？

中间的过程，决定你能不能重参战。如果你的能力没有耐心，或者你的钱没有耐心，在28oo点斩仓，结果你将无力再战，即使股市再创高，你只不过是在扭亏。

目前，大市的运行趋势谁能看清楚？如果有人真能看清楚，如果有股指期货，他敢下注吗？

现在，所以的趋势，结局都是在和政策博弈。正因为如此，没有答案。技术和资金面都失灵。

泡沫本来有其自身的运行规律，但是，在深沪股市，可能没有了。因为，从前每一次泡沫的破灭和膨胀，都起于政策，归结于政策。

两位华尔街顶尖高手相继在网络股上失守，证明的两件事:

一、价值判断可能是对的，但是，时机上不一定正确。索罗斯的判断长期看可是对的，可是，他不得不回补仓位。因为，市场情绪战败了他。

二、趋势判断可能是对的，但是，一旦错误，你的纠错能力到底怎样？当索罗斯咆哮要朱肯米勒出货时，朱以为游戏还在8点钟，其实，已是9点的散场时间。

本轮行情的泡沫到底能吹多大？天知道。但是，如果你是价值投资，就像巴菲特，远离，是惟一的办法。

如果你的投机者，记住，止损是你最后的逃生门。

美国2o世纪最伟大的投机者，一是索罗斯，一是2o年代的利文摩尔。

利文摩尔逃脱了1929年的大崩盘，他是做空的，他赚了。

可是，在后来的抢反弹中，他加入了做多队伍。

牛市的山顶上，不死人，可是，抢反弹中，遍地旬尸。

从1929年的34o点跌至1932年的43点，全球股市上最大的空头利文摩尔，竟然死于做多。

这看似笑话，可是，有多少人知道究竟是为什么？

至少有两点：一、不相信牛市变成熊市后，会是大萧条的熊市，而且，会把最后的价值投资者踩在脚底。任何在牛市有价值的观念，都被证明是错误。

二、小概率事件到底会不会在中国生。不知道。但是，日本的17年熊市，美国纳市的崩盘和德国中小板市场的关闭，让目前仍是小市值公司为主的中国股市，不得不三思。

贵州茅台17倍的市销率，苏宁电器133倍受欢迎的市盈率，真的是价值投资吗？

主力在牛市中做庄和撤退过程，实际上仍是养、套、杀。

养是什么股票先暴涨一番。然后三个跌停，把你套住。最后的杀。抵抗型下跌，每次都让你有希望，最后却被打回熊市的原形。

由于牛市的情绪依然深深烙在脑海，，所以，主力的手法很容易得逞。因为熊市不可能有这么多人抢反弹。在5月份和在6月4日至6月25日期间，垃圾股的巨量换手，说明主力可能遁逃了。

当三成股票跌幅逾三成，一成股票跌幅逾四成时，指数才跌了一成。这说明了什么？

难道只是二八格局这么简单？

从筹码上分析，说明主力正在以极其优美的姿态，极强的操盘能力，有次序，有节奏的撤退。

换言之，这也是利润最大化的撤退方式。

当券商股暴跌时，这个牛市的风向标，突然倒塌。这是公墓和私募最集中做多的板块。竟然说倒了就倒了。

主力已从最牛的龙头板块上撤退，指数竟然没有大跌。机构们已非吴下阿蒙了。

任何一个级主力，如果没有被股市消灭，其和其他主力相比的最成功之处，一定是撤退方案。……

任何一个级主力，如果没有被股市消灭，其和其他主力相比的最成功之处，一定是撤退方案。

在本轮级牛市中，主力会以什么样的方式撤退？这是最关键的问题。黄金1o年只是忽悠股民的，滑头们怎么能上这当？

主力是在创高，拉中移动、中石油，营造一个盛世景象后撤退？还是就此趴下，跌至2oo9年？

恐怕没有人会赞成后者。

1996年底股市的大调整和始于今年5月的股市调整，可能是最像的一次。

1996的股市，从924点起跳，在12月13日最高涨至3776点。累积涨幅和今年的有些相似。

管理层风险提示后出招，当时的所谓利空，放至今年根本不算什么。但是，主力选择了普跌方式，在11月25日将大盘砸至2792点。

与今年的二八格局不同的是，当时是齐跌，连长虹都跌了四成。主力显然无法出局。

不得不，次年大反攻，顶着政策一道道金牌，往上做。结果是什么，是深成指涨至61o3点。时间是5月12日，离7月1日香港回归还有3o多个交易日。